Bank Pusat Eropah terjebak dalam situasi menunggu-dan-lihat. Analisis trend jangka pendek tempat emas, perak, minyak mentah dan pertukaran asing pada 9 Oktober

Gambaran keseluruhan pasaran global

1. Keadaan pasaran Eropah dan Amerika

Tiga niaga hadapan indeks saham utama A.S. meningkat atau jatuh secara bercampur -campur, dengan niaga hadapan Dow meningkat 0.13%, niaga hadapan S & P 500 meningkat 0.04%, dan niaga hadapan Nasdaq jatuh 0.04%. Indeks DAX Jerman naik 0.35%, indeks FTSE 100 Britain turun 0.29%, indeks CAC 40 Perancis naik 0.39%, dan indeks Stoxx 50 Eropah naik 0.05%.

2. Tafsiran Berita Pasaran

Bank Pusat Eropah terperangkap dalam situasi tunggu-dan-lihat, dengan jalan dasarnya yang tidak dapat diselesaikan

⑵ Mesyuarat itu mengakui bahawa persekitaran ekonomi lebih tidak menentu daripada biasa, tetapi menekankan bahawa dasar monetari tidak boleh menyesuaikan turun naik inflasi sederhana di sekitar sasaran. ⑶ Terdapat perbezaan dalam penghakiman risiko inflasi di kalangan pembuat keputusan. Sesetengah ahli percaya bahawa risiko itu berat sebelah terhadap kelemahan, sementara beberapa ahli percaya bahawa risiko itu berat sebelah untuk terbalik. ⑷ Bank pusat menjelaskan bahawa "menunggu maklumat lanjut mempunyai nilai pilihan yang tinggi," menyiratkan bahawa ia akan mengekalkan kestabilan dasar sehingga data utama menjadi jelas. ⑸ Harga pasaran mencerminkan bahawa kebarangkalian pemotongan kadar faedah tahun ini pada dasarnya kembali kepada sifar, dan kebarangkalian pemotongan kadar faedah terakhir pada separuh pertama 2026 hanya satu pertiga. ⑹ Walaupun kadar faedah telah dipotong sebanyak 200 mata asas sejak Jun, data yang agak jinak dan kenyataan Lagarde mengenai risiko inflasi yang menyempitkan telah mengurangkan kemungkinan pelonggaran berterusan. ⑺ Kegawatan politik di Perancis, penurunan tajam dalam pengeluaran perindustrian Jerman, dan penurunan pesat eksport ke Amerika Syarikat merupakan sumber utama risiko penurunan ekonomi. ⑻ Kenaikan terus dalam simpanan isi rumah, penggunaan swasta yang lemah, dan mengecut keuntungan korporat adalah faktor -faktor ini.Bersama -sama mereka menyokong keputusan untuk mengekalkan kadar faedah semasa. Dilema penarafan Itali: Dawn fiskal tidak dapat menahan pertumbuhan Gelombang sejuk

S & P Global dijangka mengekalkan penilaian "BBB+" Itali dan prospek yang stabil dalam kajian semula penarafannya pada hari Jumaat, dan tidak akan mengikuti peningkatan Fitch bulan lepas. Walaupun kadar defisit fiskal Itali dijangka turun kepada 3% tahun ini, mencapai sasaran untuk kali pertama sejak wabak itu, prospek pertumbuhan yang semakin buruk telah menghalang peningkatan penarafan. ⑶ Kenyataan tarif kerajaan A.S. dijangka menelan belanja Itali 0.5% daripada KDNK pada tahun 2026, menyebabkan kerajaan menurunkan ramalan pertumbuhannya untuk tahun ini dan bersebelahan dengan 0.5% dan 0.7% masing -masing. ⑷ BBVA menegaskan bahawa tahap defisit yang lebih baik daripada jangkaan telah diimbangi oleh prospek pertumbuhan yang sedikit memburuk, yang menjadi sebab utama untuk mengekalkan penarafan semasa. ⑸ Ekonomi HSBC percaya bahawa S & P lebih cenderung untuk kekal di luar dan menunggu penilaian musim bunga akan datang sebelum menyesuaikan prospek berdasarkan pengurangan defisit sebenar dan daya tahan pertumbuhan. ⑹ Apabila memberi keterangan di Parlimen, Menteri Ekonomi Itali menekankan bahawa "kami telah menyelesaikan kerja rumah kami dengan baik dan patut diiktiraf", menyatakan jangkaannya untuk tindakan susulan agensi penarafan. Sebaliknya, dengan penurunan yang berterusan, Itali baru -baru ini menerima satu siri tindakan penarafan positif. Fitch dinaik taraf kepada BBB+ pada bulan September, dan S & P juga dinaik tarafnya pada bulan April. ⑻ DBRS dan Moody kedua -duanya mempunyai pandangan positif di Itali. Penilaian DBRS dan skop penarafan juga akan diadakan pada bulan ini, dan Moody akan mengumumkan keputusan pada bulan November.

Kebuntuan penutupan kerajaan A.S. terus berlanjut, dan pasaran adalah bawah tanah

⑴The Deadlock Penutupan Kerajaan A.S. berterusan dan berkembang dalam skop. Institusi meramalkan bahawa penutupan itu mungkin akan dilanjutkan sehingga November, merujuk kepada kitaran penutupan 35 hari pada 2018-2019. ⑵ Perdagangan pasaran adalah ringan tetapi berhati-hati, dengan hasil bon perbendaharaan 10 tahun berubah-ubah antara 4.20% dan 4%. Pelabur memberi perhatian kepada hasil lelongan bon Perbendaharaan $ 22 bilion pada hari Khamis. Analisis Wall Street Journal menegaskan bahawa lonjakan emas bertentangan dengan kestabilan pasaran bon: kadar inflasi pemecah lima tahun masih berlabuh berhampiran sasaran 2%, dan tidak ada kebimbangan mengenai susut nilai mata wang. ⑷ Presiden New York Fed Williams menekankan fokus pada risiko kelembapan di pasaran buruh, mempercayai bahawa kenyataan tarif Trump tidak mencetuskan pusingan kedua kesan inflasi. Kelemahan dolar A.S. berpunca daripada pengurangan pegangan dolar A.S. oleh banyak bank pusat dan peningkatan pegangan euro emas. Walau bagaimanapun, perbezaan kadar faedah negatif yang disebabkan oleh pengurangan dolar A.S. dijangka mencetuskan pembelian dolar A.S. berskala besar. ⑹ Jadual pegawai Rizab Persekutuan adalah intensif. Tujuh pegawai termasuk Pengerusi Powell dan Naib Pengerusi Bowman akan menyampaikan ucapan satu demi satu, dan pasaran akan mencari petunjuk mengenai laluan dasar. Data ⑺ ekonomik terus hilang pada hari Khamis kerana penutupan. Walaupun data pengangguran mingguan dan Laporan Perdagangan Borong Ogos tidak dikeluarkan seperti yang dijadualkan, mereka tidak boleh dibebaskan seperti yang dijadualkan. Strategi Perdagangan Nikmat operasi pelbagai, dan hasil bon perbendaharaan 10 tahun dijangka turun naik dalam lingkungan 4.15% hingga 4.10%, mencerminkan bahawa pasaran sedang menunggu isyarat arah yang jelas. Enjin kredit Indonesia beroperasi sepenuhnya, dengan 56% kecairan yang mengalir terus ke dalam ekonomi sebenar

⑴The Menteri Kewangan Indonesia baru-baru ini mendedahkan bahawa kecairan Rupiah 200 trilion Indonesia yang disediakan kepada lima bank milik utama negara, 56% telah ditukar kepada loan sebenar. Skala projek ini mencapai 2 jutaPelan sokongan kecairan sebanyak 100 juta Rupiah Indonesia (kira-kira AS $ 12.09 bilion) dengan cepat dihantar ke ekonomi sebenar melalui sistem perbankan milik negara. Menteri Kewangan menekankan bahawa dasar kecairan mempunyai kesan yang signifikan terhadap pertumbuhan bekalan wang dan memberikan sokongan yang kuat untuk kegiatan ekonomi. ⑷ Dalam kurang daripada satu perempat, lebih daripada separuh daripada kecairan telah diubah menjadi kredit, menunjukkan bahawa kecekapan penghantaran dasar melebihi jangkaan. ⑸ Lima bank utama milik negara, sebagai saluran utama untuk penghantaran dasar, secara tepat menyampaikan kecairan bank pusat kepada sektor korporat dan kediaman. ⑹ Data ini mengesahkan bahawa laluan dasar pihak berkuasa Indonesia untuk merangsang pertumbuhan ekonomi melalui pengembangan kredit bank berfungsi dengan berkesan ⑺ pelepasan kredit pesat dijangka mengimbangi kesan permintaan luaran yang lemah terhadap ekonomi dan memberi momentum baru untuk pertumbuhan ekonomi pada tahun 2025. pada 3.595%, yang jauh lebih tinggi daripada negara -negara yang paling maju. Perbezaan kadar faedah dengan Jerman telah mencapai 159.2 mata asas, dan perbezaan kadar faedah dengan Jepun telah melebar kepada 266.5 mata asas. Hasil 2 tahun UK memimpin ekonomi utama pada 4.007%, iaitu 41.2 mata asas lebih tinggi daripada Amerika Syarikat, mencerminkan tekanan dasar monetari yang unik. Hasil Perbendaharaan A.S. 10 tahun kekal tinggi 4.12%, tetapi terdapat perbezaan kadar faedah negatif sebanyak 59.4 mata asas dengan United Kingdom dan jurang titik asas 23.9 dengan Australia. ⑷germany, sebagai penanda aras untuk zon euro, mempunyai hasil 2 tahun hanya 2.003%, berbeza dengan bon A.S., dengan hasil bon 10 tahun Jerman pada 2.682%. ⑸ Hasil pada bon kerajaan Jepun terus rendah, dengan kematangan 2 tahun hanya pada 0.93% dan kematangan 10 tahun pada 1.697%, tinggal di peringkat terendah di kalangan ekonomi utama. ⑹ Kurva hasil menunjukkan bahawa Amerika Syarikat mengekalkan kelebihan lebih daripada 100 mata asas ke atas negara -negara teras di zon euro, tetapi terdapat penyongsangan hasil daripada negara -negara Komanwel. ⑺ Terdapat perbezaan yang jelas di Eropah. Hasil 10 tahun Itali adalah 79.9 mata asas lebih tinggi daripada Jerman, manakala Perancis adalah 82.3 mata asas lebih tinggi. Landskap pasaran bon global semasa menyoroti pembezaan dasar monetari, dan pelabur menilai semula prospek pertumbuhan dan tekanan inflasi pelbagai ekonomi. Bank of Japan terperangkap dalam kekeliruan menaikkan kadar faedah, dan keadaan politik tiba -tiba berubah

⑴etsutaka Honda, penasihat ekonomi kepada Perdana Menteri Jepun Sanae Takaichi, mengatakan bahawa ekonomi Jepun masih rapuh, dan Bank of Jepun harus sangat berhati -hati tentang kepentingan lagi. ⑵Honda dengan jelas menyatakan bahawa ia "berharap bahawa Bank of Jepun tidak akan menaikkan kadar faedah sekarang," tetapi menekankan bahawa kuasa membuat keputusan dasar monetari masih terletak pada bank pusat secara bebas. Walaupun jangkaan pasaran untuk kenaikan kadar faedah pada bulan Disember atau Januari semakin meningkat, Honda mendedahkan bahawa Takaichi Sanae sendiri berhati -hati tentang masa kenaikan kadar faedah. Salah satu arkitek "Abenomics", Honda percaya bahawa Jepun berada dalam tahap peralihan yang halus dari pemikiran deflasi kepada jangkaan inflasi. Pilihan raya pemimpin parti pemerintah di Takaichi telah mencipta momentum positif, memacu pasaran saham dan menekan kadar pertukaran yen, sebahagiannya disebabkan oleh jangkaan kesinambungan dasar rangsangan. ⑹ Harapan pasaran bagi Bank of Japan untuk menaikkan kadar faedah telah disejukkan dengan ketara. Kebarangkalian menaikkan kadar faedah pada akhir bulan Oktober telah menurun kepada 27%, dan kebarangkalian menaikkan kadar faedah pada bulan Disember adalah 44%. ⑺honda percaya bahawa yen sesuai semasa peringkat pemulihan ekonomiSusut nilai adalah baik untuk ekonomi, tetapi susut nilai yang tajam melebihi 155 yen kepada dolar dijangka tidak mungkin. ⑻ Kadar pertukaran yen Jepun telah jatuh lebih daripada 3.8% minggu ini, memukul 153 yen per dolar AS pada hari Khamis, tahap terendah sejak Februari. Data pembuatan Afrika Selatan yang terhenti di seluruh papan, dan penggera ekonomi dibunyikan

⑴ output pembuatan output bulanan Afrika Selatan pada bulan Julai telah disemak semula dari -0.5% hingga -0.8%, dan kadar tahunan semakin buruk dari -0.7% hingga -1.3%, kedua -duanya mengalami penguraian yang ketara. Pada bulan Ogos, kadar tahunan output pembuatan menjunam sebanyak 1.5%, jauh lebih buruk daripada jangkaan pasaran sebanyak -0.1%, menunjukkan bahawa kemelesetan industri terus memperdalam. ⑶ Selepas pelarasan bermusim, kadar bulanan pada bulan Ogos hanya meningkat sedikit sebanyak 0.4%, yang lebih rendah daripada konsensus pasaran sebanyak 0.5%. Momentum pemulihan jelas tidak mencukupi. ⑷ Output pembuatan meningkat sebanyak 1.5% bulan ke bulan dalam tiga bulan hingga Ogos, tetapi kenaikan ini diimbangi oleh penurunan tajam baru-baru ini. ⑸ Data output selama dua bulan berturut -turut telah lebih rendah dari yang dijangkakan, menunjukkan bahawa industri pembuatan Afrika Selatan menghadapi tekanan ganda permintaan yang lemah dan pelarasan struktur. ⑹ Julat semakan data melebihi julat normal, mencerminkan bahawa penilaian agensi statistik mengenai keadaan operasi sebenar ekonomi telah menjadi pesimis.

Kelemahan pasaran buruh A.S. baru -baru ini tidak boleh menyebabkan kerosakan besar kepada perbelanjaan pengguna

⑴ penganalisis institusi menegaskan bahawa kelemahan pasaran buruh A.S. baru -baru ini mungkin tidak menyebabkan kerosakan yang besar kepada perbelanjaan pengguna. ⑵ Pertumbuhan penggunaan semakin didorong oleh kumpulan isi rumah terkaya, yang terus meraih manfaat daripada harga aset kewangan yang melantun semula. ⑶ Selagi kesan kekayaan mengekalkan trend positif semasa, kesan penurunan dalam pasaran pekerjaan terhadap penggunaan keseluruhan akan agak terhad. ⑷ Kenaikan harga aset dan prestasi pasaran buruh dihancurkan, dan pemacu penggunaan kumpulan pendapatan yang berlainan adalah berbeza. ⑸ Kumpulan pengguna mewah kurang sensitif terhadap turun naik dalam pasaran pekerjaan, dan keputusan penggunaan mereka lebih memberi tumpuan kepada prestasi portfolio pelaburan dan pengumpulan kekayaan. ⑹ Dalam persekitaran ekonomi semasa, kesan dasar monetari penggunaan melalui pasaran modal mungkin lebih penting daripada saluran pendapatan pekerjaan tradisional.

Pasaran bon A.S. sedang menunggu bimbingan pada lengkung hasil untuk turun naik dalam julat sempit

⑴ hasil bon A.S. dari pelbagai kematangan yang berubah-ubah dalam julat sempit, dengan hasil dua tahun yang berubah-ubah dalam lingkungan 3.576%-3.595 dan hasil sepuluh tahun. Kurva hasil tetap stabil, dengan 2s/10s tersebar pada 53.9 mata asas dan 5s/30s tersebar pada 99.4 mata asas, mencerminkan bahawa jangkaan pasaran untuk jalan kadar faedah tidak berubah dengan ketara. ⑶ Jumlah dagangan niaga hadapan bon perbendaharaan 30 tahun hanya 170,000 lot, yang jauh lebih rendah daripada tahap purata, menunjukkan bahawa aktiviti perdagangan pasaran jelas tidak mencukupi. Minit mesyuarat Rizab Persekutuan menunjukkan bahawa pegawai dibahagikan kepada jalan pemotongan kadar faedah, dan kekurangan data ekonomi yang disebabkan oleh penutupan kerajaan telah memburukkan lagi ketidakpastian dasar. Analisis Wall Street Journal menunjukkan bahawa lonjakan emas tidak dapat disentuh dengan jangkaan inflasi pasaran bon, dan jangkaan inflasi jangka panjang kekal pada dasarnya stabil. ⑹ Hari ini memberi tumpuan kepada ucapan pra-rakaman Powell Federal Reserve dan kenyataan awam banyak pegawai, kerana pasaran mencari petunjuk baru mengenai arah dasar. ⑺ Kementerian Kewangan akan mengeluarkan AS $ 90 bilion dalam 6 minggu, 13 minggu dan 26 minggu Perbendaharaan, dan meneruskan pengeluaran bon Perbendaharaan 30 tahun ⑻ JPMorgan Chase CEO Dimon mengulangi risiko pembetulan di saham A.S .. Eksport Jerman secara tidak disangka jatuh 0.5% pada bulan Ogos, dan ketidakpastian perdagangan global terus ditapai.

3. Trend pasangan mata wang utama sebelum pasaran New York dibuka

EUR/USD: Sehingga 20:23 masa Beijing, EUR/USD jatuh dan kini pada 1.1609, penurunan 0.17%. Dalam perdagangan pra-pasaran di New York, harga (EURUSD) jatuh dari paras intraday baru-baru ini kerana ia terus berada di bawah tekanan negatif kerana ia berdagang di bawah EMA50, sementara dikuasai oleh trend pembetulan penurunan harga jangka pendek dan berdagang di sepanjang garis trend. Di samping itu, RSI menunjukkan perbezaan negatif, dengan isyarat negatif yang muncul daripadanya selepas tindakan harga melebihi tahap overbought, menambah tekanan negatif.