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Powell steht am 25. November vor einer wichtigen Entscheidung: der Analyse der kurzfristigen Trends bei Spotgold, Silber, Rohöl und Devisen

Veröffentlichungszeit: 2025-11-25 Ansichten

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Globaler Marktüberblick

1. Europäische und amerikanische Marktbedingungen

Die drei wichtigsten US-Aktienindex-Futures fielen alle, wobei die Dow-Futures um 0,08 %, die S&P 500-Futures um 0,14 % und die Nasdaq-Futures um 0,25 % fielen. Der deutsche DAX-Index fiel um 0,10 %, der britische FTSE 100-Index stieg um 0,04 %, der französische CAC 40-Index stieg um 0,16 % und der europäische Stoxx 50-Index fiel um 0,11 %.

2. Interpretation der Marktnachrichten

Powell steht vor einer wichtigen Entscheidung und die Meinungsverschiedenheiten innerhalb der Federal Reserve haben ihren Höhepunkt erreicht

⑴ Die politischen Meinungsverschiedenheiten innerhalb der Federal Reserve haben den höchsten Stand in Powells fast achtjähriger Amtszeit erreicht. Die Entscheidung, die Zinsen im Dezember zu senken, könnte bei vielen Mitgliedern auf Widerstand stoßen. ⑵ Powell steht vor zwei strategischen Entscheidungen: Eine besteht darin, nach der vom Markt erwarteten Zinssenkung eine Pause einzulegen und durch eine Erklärung ein Signal zu geben, dass „die Schwelle für nachfolgende Zinssenkungen angehoben wird“. Die andere besteht darin, die Zinssätze unverändert zu lassen und eine Bewertung vorzunehmen, nachdem die Daten im Januar nächsten Jahres vollständig sind. ⑶ Die wirtschaftlichen Fundamentaldaten weisen widersprüchliche Merkmale auf, da stagnierendes Beschäftigungswachstum und hohe Inflation nebeneinander bestehen und Anzeichen einer Stagflation erkennbar sind. ⑷ Zwei von Powells wichtigsten Verbündeten haben Signale gesendet. Williams, Präsident der New Yorker Fed, sagte: „Es gibt in naher Zukunft noch Spielraum für weitere politische Anpassungen“, und Daley, Präsident der San Francisco Fed, unterstützt eindeutig eine Zinssenkung im Dezember. ⑸ Mitglieder, die Zinssenkungen ablehnen, sind besorgt über die Ausbreitung des Inflationsdrucks und sind der Ansicht, dass die restriktive Politik beibehalten werden sollte. Der Präsident der Boston Fed, Collins, zögert, die Zinsen weiter zu senken. ⑹ Die historische Erfahrung zeigt, dass die Federal Reserve seit 1992 noch nie eine Entscheidung mit mehr als drei Gegenstimmen getroffen hat, und das Ausmaß der Meinungsverschiedenheiten könnte dieses Mal diesen Rekord brechen.aufzeichnen. ⑺Die endgültige Entscheidung wird von Powells Risikoeinschätzung abhängen. Wenn er sich für eine Zinssenkung entscheidet, muss ein neuer Konsens hergestellt werden. Wenn er sich dafür entscheidet, dort zu bleiben, können sich die internen Streitigkeiten verlängern.

Die Leistung der britischen Banken übertraf die Erwartungen und die Gewinnprognosen wurden allgemein angehoben.

⑴Nachdem HSBC, Barclays, Lloyds und NatWest ihre Berichte für das dritte Quartal veröffentlicht hatten, erhielten fast alle Banken Konsenserhöhungen für ihre Prognosen. ⑵ Laut Daten von S&P Global VisibleAlpha wurden die www.xmxmxm.cntogewinn- und www.xmxmxm.cntozinsertragsprognosen von drei der vier Banken nach oben korrigiert. ⑶ Analysten wiesen darauf hin, dass strukturelle Absicherungsrenditen, ein solides inländisches Kreditwachstum und verbesserte zinsunabhängige Erträge gemeinsam die Erhöhung der Umsatzprognose unterstützten. ⑷Lloyds Bank ist die einzige Bank, die eine Reduzierung ihrer www.xmxmxm.cntogewinnprognose verzeichnete, da ihr Gewinn im dritten Quartal aufgrund der Rückstellung von 800 Millionen Pfund an Rückstellungen für Autofinanzierungen um 45 % zurückging. ⑸ Die www.xmxmxm.cntogewinnprognose der NatWest Bank wurde um bis zu 6,5 % angehoben, wobei Analysten ihre „hervorragende Leistung im Vergleich zu ihren britischen Konkurrenten“ lobten. ⑹ Die Gesamtleistung des Bankensektors zeigt, dass sich die Kernrentabilität trotz einzelner geschäftlicher Herausforderungen weiter verbessert.

Das Friedensabkommen mit der Ukraine erzielte einen Durchbruch, und die Vereinigten Staaten und Russland führten geheime Gespräche zur weiteren Umsetzung.

⑴ US-Beamte bestätigten, dass die ukrainische Delegation eine Einigung mit den Vereinigten Staaten über die Bedingungen eines möglichen Friedensabkommens erzielt hat. ⑵ US-Armeeminister Dan Driscoll führte am Montag geheime Gespräche mit der russischen Delegation in Abu Dhabi. ⑶Der Zweck dieses Treffens besteht darin, die Wochenendkonsultationen zwischen Genf und der Ukraine weiterzuverfolgen und gemeinsam den Friedensprozess voranzutreiben. ⑷Obwohl es noch einige Details der Vereinbarung gibt, die verbessert werden müssen, haben beide Parteien einen Konsens über den Gesamtrahmen erzielt. ⑸Die Amnestieklausel wurde aus der neuesten Version des 19-Punkte-Friedensplans entfernt, was zeigt, dass die Verhandlungen erhebliche Fortschritte gemacht haben.

Der US-Anleihemarkt wartet auf eine Pause, wobei wichtige Daten und Unterschiede zur Federal Reserve die Handelslogik dominieren.

⑴Der Handel am US-Anleihemarkt verlief über Nacht schwach, wobei die 10-Jahres-Rendite um weniger als 2 Basispunkte schwankte, und das Handelsvolumen war schleppend und es handelte sich hauptsächlich um Vertragsverlängerungen. ⑵ Es wird erwartet, dass die wöchentlichen ADP-Daten und die Kontrollgruppe für Einzelhandelsumsätze im September den Markt aktivieren und diese Daten direkt in die BIP-Bilanzierung einbezogen werden. ⑶Die Handelsstrategie neigt dazu, bei Höchstständen zu verkaufen, wenn die 10-Jahres-Rendite nahe bei 4 % liegt und der ideale Bereich zwischen 4,05 % und 4,02 % liegt. ⑷ Der berühmte Ökonom Roubini unterstützt das Abkommen über den „langen amerikanischen Exzeptionalismus“ und glaubt, dass die technologische Entwicklung über die Auswirkungen von Zöllen hinausgehen wird, und prognostiziert, dass die reale BIP-Wachstumsrate in den Vereinigten Staaten 4 % erreichen kann. ⑸ Es gibt ungewöhnliche Unterschiede innerhalb der Fed. Powell hat zwei Möglichkeiten: die Zinssätze nach der Zinssenkung auszusetzen oder die Zinssätze bis Januar zur Neubewertung beizubehalten. ⑹ Der Präsident der San Francisco Fed, Daley, unterstützte im Dezember selten öffentlich eine Zinssenkung und betonte die Fragilität des Arbeitsmarktes und die Risiken nichtlinearer Veränderungen. ⑺ Eine Reihe von Daten wie PPI, Einzelhandelsumsätze und Immobilienpreisindex werden im Laufe des Tages intensiv veröffentlicht. Der Markt geht davon aus, dass der PPI im September gegenüber dem Vormonat um 0,3 % und die Einzelhandelsumsätze um 0,4 % steigen werden. ⑻Das Finanzministerium wird heute mehrere Ausschreibungen durchführen, darunter 70 Milliarden US-Dollar für 5-jährige Staatsanleihen und 28 Milliarden US-Dollar für 2-jährige variabel verzinsliche Staatsanleihen.

Der Handelsüberschuss der EU mit den Vereinigten Staaten ging im zweiten und dritten Quartal dieses Jahres weiter zurück.

Am 25. November Ortszeit meldete die EUVom Nationalen Wirtschafts- und Sozialrat veröffentlichte Daten zeigen, dass der Handelsüberschuss der EU mit den Vereinigten Staaten im zweiten und dritten Quartal dieses Jahres weiter zurückging. Daten zeigen, dass der Handelsüberschuss der EU mit den Vereinigten Staaten im dritten Quartal dieses Jahres 40,8 Milliarden Euro betrug, ein Rückgang um 13,3 % gegenüber den 47,1 Milliarden Euro im zweiten Quartal und ein starker Rückgang gegenüber den 81,2 Milliarden Euro im ersten Quartal, ein Rückgang um 49,7 %. In einem von Eurostat herausgegebenen Kommuniqué heißt es, dass der Überschuss im ersten Quartal dieses Jahres aufgrund des erheblichen Anstiegs der EU-Exporte in die Vereinigten Staaten aufgrund der Auswirkungen möglicher US-Zölle erheblich gewesen sei. Die Daten zeigen auch, dass die EU im dritten Quartal dieses Jahres einen Handelsüberschuss in Kategorien wie Chemikalien und verwandte Produkte, Maschinen und Fahrzeuge sowie Lebensmittel und Getränke erzielte; Es verzeichnete ein Handelsdefizit in Kategorien wie Energie und Rohstoffe.

Unterschiede in Russlands Vermögensveräußerungsplan setzen die langfristigen Staatsschulden Europas unter Druck

⑴ Der Veräußerungsplan für Russlands eingefrorene Vermögenswerte im Ukraine-Friedensplan hat die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich gezogen, und die Vereinigten Staaten haben vorgeschlagen, 50 % der Vermögenserträge für Hilfe für die Ukraine zu verwenden. ⑵ Europa muss zusätzliche 100 Milliarden US-Dollar an Wiederaufbaumitteln tragen, was die unfinanzierte finanzielle Belastung Europas erhöhen könnte. ⑶ Analysten wiesen darauf hin, dass dieser Schritt den Aufwärtsdruck auf die Renditen langfristiger europäischer Staatsanleihen verstärken und zu einer Versteilung der Zinsstrukturkurve führen wird. ⑷ Die fiskalische Expansionspolitik hat die Nachfrage nach Mitteln deutlich erhöht. Kommt noch die Last des Wiederaufbaus hinzu, kann dies zu Bedenken hinsichtlich der Schuldentragfähigkeit führen. ⑸ Citi-Analysten gehen davon aus, dass der US-Plan in Europa nur schwer akzeptiert werden wird, da die meisten Vermögenswerte bei der Europäischen Bank für Clearing gelagert sind. ⑹Die Alternative könnte darin bestehen, russische Vermögenswerte durch Nullkupon-EU-Anleihen zu ersetzen, die auf unbestimmte Zeit verlängert werden können, was den Finanzierungsbedarf der EU nicht erhöhen wird. ⑺Trotz Differenzen haben die jüngsten Entwicklungen die Möglichkeit erhöht, dass die EU den russischen Vermögensnutzungsplan umsetzt.

Die Europäische Bank verfügt über reichlich Liquidität und die Kreditnachfrage ist weiterhin schleppend.

⑴ Daten der Europäischen Zentralbank zeigten am Dienstag, dass Geschäftsbanken 211 Millionen Euro über Tageskreditfazilitäten aufgenommen haben, ein deutlicher Rückgang gegenüber den 709 Millionen Euro am Vortag. ⑵ Die Nutzung von Tagesgeldinstrumenten erreichte 2,51 Billionen Euro und wuchs weiter gegenüber 2,50 Billionen Euro am Vortag. ⑶Die Girokontobestände der Geschäftsbanken bei der Zentralbank beliefen sich auf 163,943 Milliarden Euro und waren damit etwas niedriger als die 166,440 Milliarden Euro am Vortag. ⑷Der Rückgang des Umfangs der Tageskredite spiegelt die reichliche Liquidität auf dem Interbankenmarkt wider und die schwache Kreditnachfrage hat sich nicht geändert. ⑸ Der Umfang der Einlagen liegt weiterhin auf einem hohen Niveau, was darauf hindeutet, dass die Risikobereitschaft des Bankensystems konservativ ist und die Mittel immer noch tendenziell bei der Zentralbank angelegt werden. ⑹ Das Phänomen der ungleichmäßigen Liquiditätsverteilung besteht immer noch, und große Geldbeträge werden auf dem Konto der Zentralbank eingezahlt und können nicht effektiv in Kreditwachstum umgewandelt werden.

Die Nachfrage nach italienischen Schuldtiteln ist geteilt und inflationsgeschützte Anleihen sind beliebt

⑴Das italienische Finanzministerium hat am Dienstag erfolgreich Staatsanleihen im Wert von 4,5 Milliarden Euro ausgegeben, darunter traditionelle Anleihen und inflationsgeschützte Anleihen. ⑵Die Rendite traditioneller Anleiheemissionen mit Fälligkeit im August 2027 beträgt 2,18 %, was einem Anstieg von 0,03 Prozentpunkten gegenüber der Oktoberauktion entspricht, und die Angebotsdeckungsrate beträgt 1,64, was niedriger ist als beim vorherigen Mal. ⑶Inflationsanleihen mit Fälligkeit im August 2031 entwickelten sich stark, mit einer Emissionsrendite von 1,08 %, einem Rückgang von 0,09 Prozentpunkten gegenüber der Septemberauktion und einer Angebotsdeckungsrate von 1,80, dem höchsten dieses Mal. ⑷Ultra-langfristige Inflation voraussichtlich im Mai 2039Die Emissionsrendite verknüpfter Anleihen betrug 2,00 %, was einem Rückgang von 0,13 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht, und die Bietungsdeckungsrate lag bei 1,62. ⑸Die Auktionsergebnisse zeigen, dass die Nachfrage der Anleger nach inflationsgeschützten Anleihen stark ist, insbesondere die Renditen mittel- und langfristiger Sorten sind deutlich gesunken. ⑹ Die Nachfrage nach traditionellen kurzfristigen Anleihen ist relativ schwach, was die vorsichtige Haltung des Marktes gegenüber den jüngsten politischen Risiken und Zinstrends widerspiegelt. ⑺ Durch diese Anleiheemission konnte der Liquiditätsdruck erfolgreich gemildert werden, aber der Unterschied in der Wertentwicklung von Anleihen unterschiedlicher Laufzeiten zeigte, dass der Markt die Inflationsaussichten und die Laufzeitpräferenz neu bewertete.

Das Vertrauen in Frankreich ist vorübergehend stabil, aber die Sparpolitik birgt Risiken

⑴ Institutionelle Daten zeigen, dass das Verbrauchervertrauen in Frankreich im November grundsätzlich stabil blieb und sich die Gesamtleistung stabilisierte. ⑵ Konkret hat die Sorge der Menschen hinsichtlich der Arbeitslosigkeit leicht nachgelassen, das absolute Niveau bleibt jedoch relativ hoch. ⑶ Im Vergleich zur turbulenten Zeit im Sommer hat die jüngste Stabilisierung des politischen Umfelds das Verbrauchervertrauen erheblich gestützt. ⑷Aber mit Blick auf die Zukunft häufen sich die Risikofaktoren, und die Regierung könnte umfassende Steuererhöhungen einführen, um die öffentlichen Finanzen zu konsolidieren. ⑸ Analysten wiesen deutlich darauf hin, dass die Sparpolitik, sobald sie umgesetzt wird, die Verbraucherstimmung direkt dämpfen wird. ⑹ Das derzeitige stabile Muster könnte durchbrochen werden, und die zukünftige Entwicklung des Verbrauchervertrauens wird vom Ausgang des Spiels zwischen Finanzpolitik und Beschäftigungsbedingungen abhängen.

Risiken auf dem ungarischen Immobilienmarkt häufen sich und die Widerstandsfähigkeit des Bankensektors steht vor einer Bewährungsprobe

⑴Die ungarische Zentralbank wies im Finanzstabilitätsbericht darauf hin, dass die Risiken auf dem Immobilienmarkt weiter zunehmen. ⑵ Trotz potenzieller Risiken wird der Bankensektor des Landes im ersten Halbjahr 2025 über ausreichende Liquidität und eine starke Kapitalposition verfügen. ⑶Die Vermögensqualität des Bankensektors entwickelt sich gut und die Quote notleidender Kredite liegt auf einem historisch niedrigen Niveau. ⑷Die Zentralbank schätzte, dass bisher keine Anzeichen systemischer Liquiditätsrisiken festgestellt wurden. ⑸ Die Ergebnisse des Stresstests zeigen, dass das ungarische Bankensystem über eine hohe Risikoabsorptionsfähigkeit verfügt. ⑹ Die aktuelle Situation stellt eine komplexe Situation dar, in der Risiken und Resilienz nebeneinander bestehen. Die steigenden Risiken auf dem Immobilienmarkt stehen in scharfem Kontrast zu den soliden Fundamentaldaten der Bankenbranche. ⑺Investoren müssen auf die Möglichkeit einer Risikoübertragung achten. Obwohl der Bankensektor derzeit über ausreichend Puffer verfügt, muss er sich der möglichen Auswirkungen der anhaltenden Anhäufung von Immobilienrisiken auf die Finanzstabilität bewusst sein.

Die Ausgabe lokaler Anleihen in Indien verlief schleppend, und hinter der unzureichenden Finanzierung von 14 Staaten steckt ein Rätsel.

⑴ 14 indische Staaten haben am Dienstag 250,67 Milliarden Rupien durch Kredite aufgenommen, was weniger als das ursprüngliche Finanzierungsziel von 265,5 Milliarden Rupien ist. ⑵ Bei dieser Emission gab es eine Finanzierungslücke von 14,83 Milliarden Rupien, mit einer Abschlussquote von etwa 94,4 %, was darauf hindeutet, dass die Marktnachfrage nicht den Erwartungen entsprach. ⑶Die Anleihezinssätze verschiedener Staaten weisen offensichtliche Unterschiede auf, wobei der höchste in Bihar bei 7,46 % und der niedrigste in Uttarakhand bei 7,06 % liegt. ⑷Die Renditekurven von Anleihen unterschiedlicher Laufzeit sind klar. Der Zinssatz für 4-jährige Anleihen in Rajasthan beträgt 6,56 %, während der Zinssatz für 30-jährige Anleihen in Tamil Nadu 7,44 % erreicht. ⑸ Die Preisgestaltung langfristiger Anleihen in wichtigen Staaten hat Aufmerksamkeit erregt, und der günstigste Zinssatz für Chhattisgarhs 10-jährige Anleihen wurde auf 7,19 % festgelegt. ⑹ Die implizite Rendite jedes Staates gibt weiteren Aufschluss über die Marktpreise. Die implizite SDL-Rendite in Chhattisgarh beträgt im Jahr 2040 7,34 %, also 7,450.0 %. ⑺ Einige Staaten erhielten einen Teil des Zuteilungsbetrags und Chhattisgarh erhielt eine Teilzuteilung von 5 Milliarden Rupien in der 10-Jahres-Variante. ⑻Punjab erhielt eine Teilzuteilung von 517,202 Millionen Rupien in 8-jährigen Anleihen, was die Präferenz der Anleger für bestimmte Laufzeiten widerspiegelt. ⑼ Die Ergebnisse dieser Emission deuten darauf hin, dass der Markt für lokale Staatsanleihen unter Druck steht und die Anleger eine größere Selektivität bei der Auswahl von Laufzeiten und Regionen an den Tag gelegt haben. ⑽ Die Unterschiede bei den Zuschlagszinssätzen können die unterschiedliche Einschätzung der Finanzlage und des Kreditrisikos der einzelnen Staaten durch den Markt widerspiegeln.

3. Trends der wichtigsten Währungspaare vor der Eröffnung des New Yorker Marktes

EUR/USD: Ab 21:20 Uhr Pekinger Zeit stieg EUR/USD und liegt nun bei 1,1554, ein Anstieg von 0,28 %. Vor der Eröffnung des New Yorker Marktes stieg der Preis von (EURUSD) am letzten Handelstag stark an, und auf dem Relative-Stärke-Indikator erschien ein positives Überlagerungssignal, das sich kurzfristig auf die leicht rückläufige Trendlinie auswirkte, während der negative Druck auf EMA50 immer noch ein Hindernis darstellte und die Versuche des Preises, sich in Zukunft zu erholen, behinderte.

Powell steht am 25. November vor einer wichtigen Entscheidung: der Analyse der kurzfristigen Trends bei Spotgold, Silber, Rohöl und Devisen(图1)

GBP/USD: Ab 21:20 Uhr Pekinger Zeit ist GBP/USD gestiegen und liegt nun bei 1,3150, ein Anstieg von 0,34 %. Bevor der New Yorker Markt eröffnete, schloss der (GBPUSD)-Preis in der Nähe des gestrigen Höchstkurses, unterstützt durch das positive Signal des relativen Stärkeindikators. Nachdem er einige überkaufte Niveaus freigegeben hatte, testete er kurzfristig die wichtigste rückläufige Trendlinie und berührte dabei das Widerstandsniveau seines EMA50. Es wurde durch das kurzfristig gebildete negative technische Muster beeinflusst, das ein steigendes Keilmuster zeigte, was die Möglichkeit einer Rückkehr des Verkaufsdrucks in der kommenden Zeit erhöht.

Powell steht am 25. November vor einer wichtigen Entscheidung: der Analyse der kurzfristigen Trends bei Spotgold, Silber, Rohöl und Devisen(图2)

Spotgold: Ab 21:20 Uhr Pekinger Zeit ist Spotgold gestiegen und wird derzeit bei 4138,74 gehandelt, was einem Anstieg von 0,10 % entspricht. Vorbörslich in New York fiel der (Gold-)Preis in der letzten Intraday-Sitzung, um die Gewinne aus seinem vorherigen Anstieg einzusammeln, und versuchte, einige überkaufte Bedingungen beim Relative-Stärke-Indikator zu entlasten, insbesondere im Falle eines negativen überlappenden Signals, um eine Aufwärtsdynamik zu sammeln, die dazu beitragen könnte, dass er in der kommenden Periode wieder starke Zuwächse erfährt, dominiert von einer kleinen Aufwärtswelle und einem kurzfristigen Handel entlang der Trendlinie, zusätzlich zu der dynamischen Unterstützung, die seine Börse über dem EMA50 darstellt.

Powell steht am 25. November vor einer wichtigen Entscheidung: der Analyse der kurzfristigen Trends bei Spotgold, Silber, Rohöl und Devisen(图3)

Spot-Silber: Ab 21:20 Uhr Pekinger Zeit ist Spot-Silber gestiegen und wird nun bei 51,359 gehandelt, was einem Anstieg von 0,11 % entspricht. Vorbörslich in New York, im jüngsten Intraday-Handel, sind die (Silber-)Preise gefallen, beeinflusst durch einen kurzfristigen Ausbruch einer rückläufigen Korrekturtrendlinie, während sie sich auf die EMA50-Unterstützung verlassen, um die Gewinne aus dem vorherigen Anstieg wiederzugewinnen und zu versuchen, die relative Stärke des Marktes freizusetzen.Der überkaufte Status des Stärkeindikators wird genutzt, um bullisches Momentum zu gewinnen, insbesondere im Falle negativer Signale, die sich in der kommenden Periode voraussichtlich erholen werden.

Powell steht am 25. November vor einer wichtigen Entscheidung: der Analyse der kurzfristigen Trends bei Spotgold, Silber, Rohöl und Devisen(图4)

Rohölmarkt: Ab 21:20 Uhr Pekinger Zeit fiel der US-Ölpreis und wird nun bei 58,130 gehandelt, was einem Rückgang von 1,21 % entspricht. Der (Rohöl-)Preis stieg im letzten Intraday-Handel vor der New Yorker Sitzung, notiert jedoch immer noch unter dem EMA50 und steht weiterhin unter negativem Druck, was die Dominanz und Stabilität des Abwärtstrends kurzfristig stärkt, insbesondere wenn der Preis entlang der Trendlinie handelt, gepaart mit der Bildung einer negativen Divergenz, nachdem der Relative-Stärke-Indikator überkaufte Niveaus erreicht, was im Vergleich zur Preisbewegung übertrieben ist und gleichzeitig negative Signale auftreten.

Powell steht am 25. November vor einer wichtigen Entscheidung: der Analyse der kurzfristigen Trends bei Spotgold, Silber, Rohöl und Devisen(图5)

4. Institutionelle Sicht

ING: Europäisches Erdgas fiel unter 30 Euro/MWh und Marktangebot und -nachfrage stabilisierten sich

⑴ Die ING-Rohstoffexperten Eva Mandy und Warren Patterson wiesen darauf hin, dass die europäischen Erdgaspreise unter 30 Euro/MWh gefallen sind. Die milden Wetterprognosen und die ausreichende Versorgung mit Flüssigerdgas haben die kurzfristigen Bedenken gemildert, aber niedrige Lagerbestände und Fondspositionen sorgen weiterhin dafür, dass die Marktrisiken bestehen bleiben. ⑵ Die Erdgasvorräte in der EU gehen schneller zurück als im Fünfjahresdurchschnitt. Experten wiesen darauf hin: „Die europäischen Erdgaspreise gerieten gestern unter Druck und fielen weiter, wobei der Referenzpreis der Title Transfer Facility (TTT) unter 30 Euro/MWh fiel und damit einen neuen Tiefststand seit Mai 2024 erreichte. Die Friedensverhandlungen zwischen Russland und der Ukraine haben einen gewissen Druck auf die Gaspreise ausgeübt, und am 1. Februar zeigt die Wettervorhersage, dass die Temperaturen nach der jüngsten Kältewelle wärmer als üblich sein werden.“ Das jüngste kalte Wetter hat zu einem beschleunigten Rückgang der Erdgasvorräte in der EU geführt. Die aktuelle Lagerfüllquote beträgt 79 % und liegt damit deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 89 %. Große Investmentfonds halten immer noch große www.xmxmxm.cnto-Leerverkaufspositionen am Markt. Das Risiko einer großen Anzahl von Positionen ist mit zunehmendem Winter besonders groß. Die Fondsgemeinschaft scheint derzeit davon auszugehen, dass sich die Angebotsaussichten vor allem aufgrund des anhaltenden Wachstums des LNG-Angebots verschlechtern.“

www.xmxmxm.cnmerzbank: Die Sitzung der neuseeländischen Federal Reserve könnte unerwartet Zinserhöhungen aussetzen.

< p>⑴ Der Devisenanalyst der www.xmxmxm.cnmerzbank, Volkmar Bauer, wies darauf hin, dass die neuseeländische Federal Reserve am Mittwochmorgen ihre letzte geldpolitische Sitzung des Jahres abhalten wird. Dies wird auch die letzte Sitzung unter dem Vorsitz des amtierenden Vorsitzenden Christian Hoxby-Anna sein Breimann wird nächste Woche offiziell den Vorsitz übernehmen. ⑵ Ball betonte: „Der Markt hat eine Zinssenkung um 25 Basispunkte vollständig eingepreist, und die meisten Ökonomen sind sich einig, dass die Zentralbank die Zinsen erneut senken wird.“ Aber ich bin relativ vorsichtig: Neuseelands Inflation bewegt sich immer noch am oberen Rand der Toleranzspanne der Zentralbank von 2-3 % und hat in den letzten Quartalen zugenommen – zum Beispiel liegt die annualisierte Inflationsrate im dritten Quartal immer noch bei 4 %.“ ⑶ „Gleichzeitig liegt Neuseelands Inflationsrate immer noch bei 4 %.“Der Yuan und der US-Dollar haben sich zu den schwächsten Währungen unter den G10-Währungen entwickelt, mit einem Rückgang von rund 11 % gegenüber dem Euro seit Jahresbeginn. Seit letztem Sommer hat die Reserve Bank of New Zealand die Zinssätze um insgesamt 300 Basispunkte gesenkt, wovon 50 Basispunkte auf der Oktobersitzung abgeschlossen wurden. Die Gesamtwirkung dieser Zinssenkungen hat sich noch nicht vollständig auf die Wirtschaft ausgewirkt, aber eine Erholung der Stimmungsindikatoren und steigende Inflationserwartungen haben leichte Anzeichen einer Verbesserung gezeigt. „⑷“Zusammenfassend lässt sich sagen, dass es der Zentralbank meiner Meinung nach an ausreichenden Gründen mangelt, die Zinssätze kurzfristig erneut zu senken, und dass sie sich eher dafür entscheiden wird, den aktuellen Zinssenkungszyklus auszusetzen. Allerdings vertritt der Markt, wie oben erwähnt, andere Ansichten als die meisten Ökonomen, sodass es nicht überraschen würde, wenn die Zinssätze morgen tatsächlich gesenkt würden. Die Auswirkungen auf den neuseeländischen Dollar dürften relativ begrenzt sein. „

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